Modelo de medición y mejora de sofisticación financiera en técnicas de presupuesto de capital para Costa Rica

Modelo de medición y mejora de sofisticación financiera en técnicas de presupuesto de capital para Costa Rica.

La propuesta de investigación aplicada busca complementar los resultados ya alcanzados en dos proyectos anteriores desarrollados por la Escuela de Administración de Empresas con el patrocinio de la VIE, específicamente el Modelo dinámico de asignación de precios de activos para la valoración de proyectos y empresas en Costa Rica y el Modelo para la valoración financiera de proyectos y empresas con opciones reales.  Ambos modelos han permitido crear herramientas prácticas de gran utilidad para ser utilizadas a lo interno de nuestro mercado por multitud de analistas financieros, consultores empresariales, profesores universitarios, estudiantes y practicantes de toda clase de ingenierías, administración de empresas, economía, financistas, gerentes y administradores de todo tipo de proyectos,  que buscan utilizar las mejores herramientas disponibles para apoyar su trabajo profesional, y que lidian día a día con la problemática alrededor de la correcta evaluación financiera de proyectos y empresas, buscando determinar si los diferentes portafolios de proyectos con que cuenten sus empresas, los clientes a quienes asesoran,  o bien ellos mismos, deben ser finalmente aceptados o rechazados. El primero proyecto facilitó  la estimación permanente de tasas de descuento para ser utilizadas en procesos de evaluación y valuación financiera en Costa Rica, al crear por primera vez para nuestro mercado un  modelo que permite  de forma periódica y dinámica, la generación de este tipo de estimados para todo tipo proyectos, empresas y sus divisiones, situadas en todo tipo de actividades industriales distintas situadas a lo largo de nuestro país, aspecto necesario para lograr una correcta evaluación financiera de proyectos  y empresas.  El segundo proyecto permitió identificar una gran cantidad de situaciones en proyectos  y empresas de todo tipo,  donde las opciones reales están presentes y por lo tanto deben ser reconocidas, cuantificadas en términos financieros y agregadas necesariamente a los análisis  tradicionales que se realizan con herramientas clásicas como el Valor Actual Neto (VAN),  que si bien son de amplia utilización a nivel internacional, fallan por completo en reconocer el valor que agrega la flexibilidad operativa presente en proyectos y empresas, subvalorando los mismos o bien ocasionando que se rechacen buenos proyectos y se acepten malos, o bien que se tomen malas decisiones financieras, si no son consideradas en los respectivos análisis. Al final se logró la creación de un modelo de análisis, la generación permanente de indicadores de gran relevancia ajustados a nuestro medio y para ser aplicados en todo tipo de proyectos y empresas situadas en todo tipo de actividades industriales,  y la adquisición de un herramienta tecnológica que operando con todo lo anterior, permite apoyar la correcta valoración de proyectos y empresas que contienen diferentes tipos de opciones reales y que hoy en día es considerada como una herramienta indispensable para la correcta evaluación financiera de proyectos y empresas donde exista flexibilidad operativa de frente a incertidumbres.

Este nuevo proyecto busca como objetivo final tomar los avances conseguidos en los procesos de  investigación aplicada  ya mencionados,  que han permitido avanzar en el conocimiento práctico  sobre la correcta forma no solo de estimar tasas de descuento o costos de capital. sino también de evaluar proyectos  y empresas,  y crear un nuevo modelo que permita valorar y medir en términos relativos el estado de las prácticas de presupuesto de capital en nuestro medio, la forma en cómo hoy en día son aplicadas a lo interno estas importantes tareas de estimación de tasas de descuento o costos de capital para proyectos y empresas y la determinación de qué métricas están siendo utilizadas más frecuentemente en la  evaluación financiera de proyectos y empresas, así como la forma en qué dichas métricas están siendo aplicadas para determinar si se está haciendo de forma correcta y como dicta la buena teoría, por parte de  las empresas costarricenses y los practicantes que se sirven de este tipo de análisis y que operan en el medio. A su vez integrar y cotejar las deducciones de la nueva propuesta de investigación  con los resultados de importantes estudios previos que van en la  misma línea de investigación y que han sido realizados con anterioridad en gran cantidad de países alrededor del mundo,  logrando medir por primera vez el nivel de sofisticación financiera de nuestro país con relación a la práctica del presupuesto de capital y evaluado de frente a lo que ocurre en un contexto internacional,  buscando generar aportaciones y recomendaciones significativas que beneficien a los practicantes financieros encargados de la toma de decisiones de inversión de capital, a sus empresas, a todo el sector empresarial costarricense y en conjunto a nuestra economía, facilitando el direccionamiento hacia la aplicación correcta y que debe de imperar, al hacer uso de las técnicas de presupuesto de capital que hoy en día son utilizadas por los mejores a nivel internacional y que finalmente buscan apoyar los mejores procesos de tomas de decisiones de inversión en activos de capital y potenciar la maximización del valor de nuestras empresas y el crecimiento y mejoramiento de nuestra economía como un todo.